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责任编辑：霍琦来源：Kevin策略研究海外市场观察周报：增长担忧升温，美债收益率曲线平坦化中金海外策略与资产配置刘刚Kevin， CFA | 董灵燕本周焦点：美联储鸽派超预期；但增长担忧拖累市场，收益率曲线倒挂过去一周，全球市场波动明显增加。在备受瞩目的3月FOMC会议上，美联储将“散点图”中对于2019年的加息次数预期下调至0次，略超出市场预期，美债利率随之下行，美元指数也大幅走弱，美股市场特别是成长股受到提振。但好景不长，上周五公布的欧美制造业PMI特别是德国均明显不及预期，增长担忧重燃使得美欧股市受挫，主要市场利率也均进一步下行，美债1年期以下与10年期国债利率甚至出现“倒挂”，这也进一步加大的投资者的担忧情绪。波动率因此骤升，CME期货隐含的年底降息概率则大幅攀升至54%。
也许有人说，做生意肯定是有赚有亏，结业倒闭并不意外。但远东航空是岛内具有62年历史的老牌航空公司，HTC也是台湾电子业的佼佼者，而华映更曾是面板业“五虎之一”。这三家在台湾都是具有指标意义的大企业，但同一年或是倒闭、或是裁员，应不是偶然现象，反映台湾经济陷入困局。最新数据显示，台湾外销订单已经连续12个月负增长，台湾民众平均薪资还停留在16年前的水平。民调也显示，67%台湾民众认为台湾经济现况不好。
责任编辑：张义凌歌曲《一封家书》侵权案获高额赔偿北京商报讯（记者 卢扬 郑蕊）11月19日，海淀法院发布案件快报称，歌曲《一封家书》侵权案已在日前审结，判决云南俊发房地产有限公司赔偿歌曲创作者李春波经济损失30万元及合理开支6700元。海淀法院方面表示，该案是涉单首音乐作品著作权纠纷判赔数额较高的案件。
报告还提到了战略威慑力量，渲染“中国导弹威胁”。作者声称，“中国越来越多的精确远程导弹，对美国及其盟国在西太平洋的几乎所有基地、简易机场、港口和军事设施都构成了重大威胁……由于这些设施有可能在战争爆发后的头几个小时内就被精确打击废掉，美国在该地区自由调动前线部队的能力也受到了挑战。”
跨市场比较看，欧洲和日本相比美股依然具有较大折价吸引力。从主要市场12个月动态P/E相对2005年以来均值的偏离度来看，目前印度、美股和韩国估值均不同程度高于历史均值，而A股（特别是创业板和中小盘）和日本股市估值则依然大幅低于历史均值。当前标普500指数12个月动态P/E为16.3倍，高于1990年以来均值
而新三板样本企业情况更不容乐观，2018年上半年营收合计11.9亿元，同比增长28.6%，营业利润合计-2662万元，上年同期为-1.29亿元，半年营业亏损收窄。受行业季节性因素影响，营业利润为负的企业有16家，超过半数。行业今年一级市场融资达43起
